第四季度国际基金经理对油品期货的看法
路透伦敦10月9日电---业界抢先的大宗商品基金司理第四季将聚集油品期货和美国炼油类股,因美国汽油和欧洲柴油供应严重,且美国炼厂获益於微弱的炼油利润率.
Quantex和Threadneedle的基金司理所办理的大宗商品基金当前聚集动力范畴,以为该范畴仍有体现潜力.这两家基金的第三季体现胜於同业.
炼厂的季节性检修和火灾和爆破招致的意外产能丢失,使得美国和欧洲的油品供应持续严重.而正常运作的炼油厂则享受到高利润率.
体现居前的基金Quantex Commodity的办理者Peter Frech一向持有美国炼油类股的仓位,以为他们被轻视.
"我重视于美国内地的工厂,这些工厂可以买入贱卖的西德克萨斯中质油(WTI),并向欧洲和拉丁美洲出口油品,"Frech称,"当前他们的利润率十分高,但大家不信任他们--以为这仅仅是一个周期性的变化."
但Frech以为,这或许是一个结构性转变,由于油页岩工业在美国呈现一片繁荣景象.他说,"美国原油地区性供应过剩的局势能够持续几年."
他还弥补到,由于商场估计,炼厂的高利润率将不会持续下去,所以Hollyfrontier(HFC.N: 行情)、Valero(VLO.N: 行情)和Marathon Petroleum(MPC.N: 行情)等的股价被轻视.
第三季Quantex基金有理柏包括130支自动办理大宗商品基金的排行榜上拔得头筹,增加22.21%.Quantex基金出资於大宗商品期货和自然资源类股.
理柏全球大宗商品板块中的自动办理型基金第三季均匀增加8.48%,由于基金司理抓住了农产品、动力和贵金属上涨的时机.
Threadneedle的大宗商品基金司理Nicolas Robin称,其所属基金体现优良最主要的原因是高配油品、低配天然气、以及对准布兰特/美国原油价差进行了布仓.Robin是两支大宗商品基金中的联席司理人,他地点的基金均名列前20位.
他说,"与西德克萨斯中质油比较,咱们喜爱于布兰特原油,并且咱们仍估计布兰特原油较WTI将坚持较大升水.咱们仍喜爱油品."
他侧重说到美洲的出产问题,例如,委内瑞拉Amuay炼厂8月发生爆破,以及艾萨克飓风引发了水灾,并招致路易斯安那州有些炼厂暂时封闭.他说,"按说美国的汽油出售旺季现已完毕,但呈现了反季节的走强之势."
Robin和Frech均对根本金属商场持愈加置疑的情绪,指因中国的疲弱态势.不过Threadneedle却从第三季铅价的涨势中获益.依据标普GSCI,铅第三季累计上涨逾22%.Robin将铅的微弱体现归因于废金属商场趋紧,以及赶在冬天车用电池买需升温前的弥补库存.他第四季将持续看好铅,但将避开锌、铜和铝等金属,由于估计中国经济生长将进一步放缓.
在期货和股市中,Frech对工业金属的曝险部位一向坚持在近零水准,并且仍看空中国的经济远景."中国有宏大的信贷泡沫,并且行将决裂,"他说.
不过他以为,黄金和白银矿商仍有追涨的空间,在这些方面他的持仓规划高度超配.他要点持有Pan American Silver(PAA.TO: 行情)、Iamgold(IMG.TO: 行情)、Silver Wheaton(SLW.TO: 行情)和African Barrick (ABGL.L: 行情)的证券.